有人說，賈躍歸俏江南之所以會淪落到今天的地步，完全是因為和資本聯姻，仿佛張蘭當初能夠拒絕投資，就能保住俏江南。

例如，亭崇花500萬元購買戴龍師傅的牛腩飯配方;邀請眾多明星名人試吃;與蒼老師同吃一口咖喱;和留幾手共啃一塊牛腩……正是這一係列事件營銷，亭崇讓雕爺牛腩迅速打開知名度。北京、賈躍歸福州、寧波等地也相繼出現水貨門店關閉的信息。

不僅如此，亭崇水貨品牌已停止加盟。但是導致了消費者心理期望過高，賈躍歸部分消費者在線下實際消費後發現與預期感受存在一定差距，這也就使得消費者二次進店消費率不高。有了這樣的思路，亭崇水貨的其他做法，比如在餐廳表演節目，擲骰子選菜等等，本質上都一樣：要讓90後玩起來，動起來，跳起來。摘要：賈躍歸號稱500萬元買秘方，在雕爺牛腩和大咖同吃一口咖喱，都曾為餐廳吸引眼球。客單價略高，亭崇菜品口味一般雕爺牛腩客單價區間在150到200元之間，亭崇這個價位其實屬於中檔餐飲的價格了，但是雕爺牛腩的口味對比同類競品並沒有十分鮮明的特色，這就導致消費者期望過高，與實際體驗形成落差。

就像魯迅先生說過的：賈躍歸第一個吃螃蟹的人是勇士，第一個吃蜘蛛的人也是勇士，隻不過他們證明蜘蛛並不好吃。水貨現象簡直是一場毀三觀運動，亭崇很多人都沒想到原來餐飲居然還可以這樣玩! 水貨餐廳曾創造了在一年時間就能夠落地52家店，亭崇獲利近一個億的收益的輝煌，這成績，讓業界咋舌!然而在近期，水貨餐廳全麵退出鄭州市場、在深圳COCOPark閉店的消息刷了屏。背書效應當BAT總市值超過3萬億時，賈躍歸這三家互聯網巨頭越來越清楚自己的邊界所在，它們不再親自下場，而是通過投資來完成戰略布局。

亭崇與之命運相似的還有去年被阿裏巴巴收購的豌豆莢。據上述負責人介紹，賈躍歸當時他們成立不到兩年，賈躍歸最開始以內容為主，後來引入阿裏後，公司準備把淘寶旅行的產品接入到平台上去，即之後的“淘在路上”，但淘在路上的發展並不順利。站隊的智慧2014年年末，亭崇瘋狂老師創始人張浩拿著改過了好幾版的商業計劃書從北京專程趕到深圳見吳宵光，希望獲得Pre-A輪融資。“對於創業公司來說，賈躍歸獲得BAT投資不是萬能藥，也不能說是毒藥，大部分的成功與失敗跟BAT的投資沒有太大關係。

經段毅一番解釋他才明白，原來吳宵光的意思是問他是否要這麽早站隊。“對於優酷這種大的平台，通過阿裏巴巴消費數據的挖掘，能夠挖掘出更成規模的變現方法，這確實是我們當時重要考量的地方。

為此，我們特意采訪了數十位創業者和投資人，並選擇其中的兩個創業案例剖析獲得BAT投資的利弊，還原他們在獲得BAT投資前後的心路曆程，在想什麽，這也是其他創業者可供參考的樣本。有人將BAT視為三座大山，是後來者無法逾越的天花板。優酷土豆被阿裏巴巴收購後，失去了獨立性，作為其創始人的古永鏘卸任董事長，並出任阿裏大文娛戰略和投資委員會主席，這被外界看作是一個虛職。而相對於豌豆莢這種獨立應用平台，後來者騰訊應用寶、360手機助手依托於整個集團生態，通過集團其他業務如瀏覽器廣告等形式將流量變現，迅速發展壯大，擠進第一梯隊，而曾經位於第一梯隊的豌豆莢卻在市場競爭中裹足不前，最終被阿裏巴巴以2億美元收購。

此外，由於BAT資源的稀缺性，一些創業者所期待的流量資源以及業務上的合作不如預期，甚至並沒有達成任何合作。陸“BAT板”。凱鵬華盈基金合夥人周煒認為，衡量投資是否合算的辦法之一是將資源貨幣化。元生資本合夥人許良曾為騰訊產業共贏基金執行董事，他表示，有個階段美團外賣的交易數據超過餓了麽，在通常情況下，很少有投資機構敢再去投餓了麽。

有時候選擇BAT中的一位，自然會被歸為某某係，並被視為站隊，這就有可能讓競爭對手獲得被其他巨頭投資的機會，反倒會讓本來的好局麵走向反麵。“一般來說BAT投資會打個折，創業者需要計算一下，他給我的資源其實更多是流量，流量價值多少錢，我拿同樣的錢買流量是否更容易?在資源貨幣化後，再權衡是否要這個資源。

另外一方麵淘寶更大的優勢在於流量和廣告分發，在旅遊產品上其實優勢不明顯，所以我們最後選擇了自己做。而此次被阿裏巴巴收購，優酷土豆看中通過電商數據變現的可能。

“我們本身做的是二手車，消費者對於這樣的新生品牌有所疑問，最需要解決的問題是如何增強用戶對我們的信心。一位接近窮遊網的人士透露，窮遊網在當時選擇獲得阿裏巴巴投資，並不期待跟阿裏有什麽具體合作，“窮遊網的高層認為雙方並沒有特別好的切入點”。”一位接近優酷土豆的人士透露。對於創業公司來說，BAT既是資金雄厚的金主，也是擁有流量以及豐富業務線的互聯網巨頭，可以幫助創業者迅速打開市場。被放大的資源很多時候創業者往往對於獲得BAT資源和合作抱有很高期望，然而有機會獲得合作資源與真正進行了合作並不等同。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

“騰訊有技術、流量，但是不懂如何管理老師、設計課程，而我們在教學管理、課程研發上已經幹了10年。如滴滴與騰訊，滴滴之所以通過補貼迅速打開了市場，並獲得微信一級入口資源，跟騰訊力挺不無關係。

“一方麵跟阿裏做商務對接是件很難的事情，淘寶旅行的人不太關心這些，很難接進去。去年1月，蘑菇街正式與美麗說合並。

而從淘寶旅行挖來的公司高管，思路是高舉高打做長線遊，進行了大規模補貼、燒錢，這成為公司最終走向倒閉的原因之一。2016年年初張浩主動約騰訊創始人馬化騰見了一次麵，主要是跟他溝通與騰訊在課程直播上的合作。

騰訊和阿裏同時向公司拋去了橄欖枝，最終創始人呂晉傑選擇了騰訊投資，“他們任何一家都可以把我們‘殺死’，但是騰訊能夠讓我們‘死得更快’，因為用戶在他們手上。除了在路上，阿裏巴巴也是窮遊網的戰略投資方。作為最早的應用分發平台，豌豆莢的估值一度達到15億美元，但天然缺乏生態閉環，無法通過自身業務盈利。當天在吳宵光的介紹下，張浩與還在騰訊產業共贏基金的許良碰了麵。

由於投資部和業務部門所屬不同事業部，在後期的業務對接上並不如想象中順利。楚楚街最早是電商導購平台，用戶點擊QQ.com上的相關應用便可直接跳轉到淘寶相應界麵，前端依賴於QQ平台提供用戶流量，後端則依托於淘寶進行流量變現。

除此之外，互聯網中還有一類公司，多數屬於上遊流量方，但是其所處行業天生不能形成商業閉環，不得不委身於BAT，比如優酷土豆。對於創業者來說，是否需要獲得BAT的投資?何時獲得其投資?如何整合資源?用折價換資源是否合適?這些問題變得越來越重要，但卻沒有得到足夠重視。

處於轉型節點的美麗說在之後引入騰訊作為投資方，並接入微信和QQ入口，這被美麗說視為業務增長的重要戰略。2014年之前美麗說和蘑菇街市場占有率比較接近，甚至早期美麗說是超過蘑菇街的，然而經過了2年的轉型期，蘑菇街通過內容+電商的模式使得年交易額提升至120億元，流量很大一部分來自於平台自身內容。

由於當時瘋狂老師處於發展早期，融資額僅幾百萬元，而騰訊一般投資額至少是千萬級別的，因此對於騰訊來說，當時瘋狂老師項目仍然比較小，許良告知張浩可以等公司再發展一段時間再看。對於投資時點的精確選擇，滴滴引入騰訊可被看作是其中的經典代表，騰訊當時正在推廣旗下移動支付，而滴滴的出現不僅有利於用戶對於微信支付習慣的培養，對於滴滴自身來說，當時國內打車行業尚未出現巨頭，滴滴背靠金主騰訊，能夠快速將市場擴展到全國，獲得規模優勢。人人車作為一家C2C模式的二手車電商平台，主要解決的是消費者在平台上看車、交易的過程，但由於交易標的是新舊程度不同、價值較高的二手車，相較於3C電子、服裝等品類，用戶在交易中的信任成本較高。這對張浩來說是件好事，不過他同時希望能吸引騰訊的加入。

幾個月後，騰訊成為了公司B輪的投資者，投資額為2000萬美元。“就像兩個人打架一樣，首先是雙方自己打，後來打到一半雙方都找人幫忙，這就使得整個戰局變得複雜了。

”人人車創始人、CEO李健說。不過好處是，騰訊的用戶很大程度上與在線教育的用戶是相匹配的，張浩權衡利弊後仍然認為接受投資利大於弊。

如安全寶，其主要是提供基於SaaS安全服務的公司，就曾獲得BAT三者同一輪次聯合投資。因為對於買車用戶來說，他們可能對於VC機構並不了解，但是如果是BAT投資的，消費者會因為對BAT的信任進而信任你的品牌。

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