從行政條例來說，騰訊她們也應該為自己的行為負責。

整體來看，第季度及中生鮮食材流通領域仍然是投資領域較為關注的項目。托比研究進一步對快速消費品行業的獲投企業輪次進行整理得出(如圖表《2016年快消B2B行業獲投輪次分布情況》)，期業績天使輪7家，期業績Pre-A—A輪4家，B輪5家，C輪1家，匯通達未透露，掌合天下與電子商務平台大集網貿達成股權合作。

基於以上原因，騰訊托比研究自本年度(2017年)起會逐年定期(3月)發布上一年度B2B全行業的投融資報告，騰訊內容包括獲投融資事件、獲投平台情況、關聯資本方概況等等，以期給B2B創投者提供不同視角的參考價值。然而在這塊必定要誕生BAT的領域，第季度及中也必定會出現一批批倒下與新生、拚搏與成功的企業。另外根據圖表《2016年度獲投B2B企業成立所在地域分布情況》顯示，期業績我國B2B平台的獲投梯隊正在從東部沿海區域向中部擴散。總體而言，騰訊快消B2B領域獲得資本青睞度較高，騰訊行業整體的格局正在朝著成熟型進展，行業寡頭雖未出現，但代表性的商業模式(自營與撮合，區域與全國，社區與便利店)的基本運作方式已經逐漸清晰，並且由於資本巨額和產業資本的進入，行業的發展會出現“馬太效應”。托比研究進一步對生鮮食材流通領域的獲投企業的輪次進行整理得出：第季度及中Pre-A—A+輪企業共8家，第季度及中天使輪企業4家，B輪2家，D輪1家，戰略投資1家，新三板1家，基本上吻合了整個農業B2B領域的獲投輪次狀況(如圖表《2016年度農業B2B行業獲投輪次分布情況》)。

 圖三：期業績2016年度獲投B2B平台行業占比情況根據圖表《2016年度獲投B2B平台行業占比情況》得知，期業績農業以16.5%的占比位居首位，緊跟其後的是快速消費品行業(11.7%)和整車汽配行業(11.2%)。正是在這種背景下，騰訊各個領域的大玩家的業務輪廓和商業模式也在不斷的清晰，騰訊與此同時伴隨著由資本助力而轟起的B2B熱正在逐步冷卻，一大批跟風而生的平台也迎來了重新思考商業模式才能更好活下去的現實狀況。螞蟻金服對該公司的投資發生在2014年，第季度及中規模為1億元。

扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤2015年、期業績2016年規模分別約為0.87億元、1.12億元。招股書顯示，騰訊該公司預計融資規模在6億元左右吉姆·布萊爾認為，第季度及中無論是矽穀還是中國，第季度及中AR、機器學習都是很好的投資時機，其今年會在中國和美國的互聯網、機器學習、人工智能等方麵投資數十億美元。“我感覺資本現在是趨於理性了，期業績溫度適宜。

作為中國互聯網的“老兵”，攜程也在尋找機會。哪些領域還有創業機會?Breyer資本創始人、CEO吉姆·布萊爾被稱為“風投之王”，他2005年投資了Facebook，Facebook上市後他大賺一筆。

因為創業是從0到1的過程，更多的要關注自己的產品、用戶、平台和商戶。張旭豪特別提醒，“很多人認為創業就是拿投資的，這是錯的，創業就是做你想做的事情，服務社會，這一點很關鍵。第二，一些大公司有巨大的流量，基於大數據、AR等應用在新公司，也可能帶來巨大價值。比如，他一直在關注非洲，有很多方麵的進展。

資本寒冬走了嗎?創投行業的新風向是什麽?除了人工智能、AR、VR，還有哪些新機會?3月23日，中外投資人、創業者在在博鼇亞洲論壇2017年年會的一個分論壇上就此展開討論。雖然O2O已被視為巨大陷阱，張旭豪卻認為，在O2O領域，很多高頻、剛需的應用場景未來都會被顛覆。第二，市場是非常大的，一定能吸引很多投資人進來，所以這跟創業者選擇的創業項目有關係。因為總體來說，今天資本還是要比好項目多很多。

目前，越來越多的中國創業者走向海外，海外同樣存在機會。”document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

”孫認為有兩類值得投資的項目，第一是目前有很多行業需要被信息化改造，如果發現一個信息窪地，可以對傳統行業進行信息化改造，是非常值得投入的，比如摩拜單車就是這樣。第一，創業早期，創業者不應該過多關注如何融資。

”餓了麽創始人兼CEO張旭豪說，過去兩年，中國市場很多資本過於瘋狂，包括很多民營資本、P2P，可能一點專業度都沒有也加入到創業投資當中，過去過熱，現在回來了一點。資本回歸理性，創業者如何從投資人手中拿錢?迄今餓了麽累計融資達20億美金，張旭豪給創業者提出了兩點建議。另外，有一類創業不需要投資可能就有自然增長，這個市場不是特別大，但是也能過得非常好。隻要產品能跑起來，有足夠多的數據支撐業務，很多投資人會主動來找你。GoldenGateVentures執行合夥人保羅·布雷吉爾表示，他感興趣而且非常有意思的是，技術也會影響農業和糧食，這個領域很多是舊式企業，過去幾十年都沒有改變，如果引入技術會非常有趣。攜程COO孫茂華說，“攜程也有投資部門，我們也在非常熱心地尋找一些創業機會，不但可以投資，也可以利用攜程現有資源進行孵化。

此外，過去很多偽需求的創業項目被資本熱捧，現在好項目越來越少。世界頂級大學，如麻省理工學院、斯坦福大學、清華大學等的博士生把虛擬現實用於醫療行業進行競爭，他非常看好

同意21.5元/股的回購方案，浮虧就變成實實在在的虧損了，這怎麽能行呢?小股東不願意被回購沒關係，阿拉丁大股東可以自己跑。一開始，阿拉丁很“渣”，上演“飛行員跳傘，把中小股東留機艙”的劇情。

但三個月後，西隴科學調整方案，將部分收購變為100%收購，評估機構預估價依然為6.80億元，對應17.97元/股的收購價格。讀懂君算了一下，阿拉丁至少要賠給西隴科學4900萬元。

首先，阿拉丁是很想被收購的。公司曾在投資說明會上表示，這樣的結果影響到了投資者對公司發展的信心與投資預期，將采取法律維護自身合法權益。2017年3月1日，阿拉丁收到西隴科學發來的單方麵《終止函》，被告知本次收購終止了。雖然主動提分手的是西隴科學，但是西隴科學一點也不開心。

公司被雷科防務(002413.SZ)全資收購後，一名叫劉升的投資者(奇維科技實際控製人也叫劉升)以協議轉讓的方式，從6名自然人股東處，以每股19.45元的價格合計受讓12.8萬股，金額為248.96萬元。因為這些中小股東部分參與了阿拉丁30元/股定增，更多的是以23.28元至47.79元不等的價格從二級市場買入。

而奇維科技在做市期間的均價僅為7.67元，這意味著6名小股東盈利達到了153.59%。小股東拒不配合，收購被終止在新三板公司的並購案中，阿拉丁是典型。

但2017年2月22日，西隴科學公告稱，阿拉丁101位股東中，隻有23名股東收到告知函後，願意參與此次收購。根據讀懂新三板研究中心的數據，截止2017年3月24日，A股上市公司全資收購(即收購方持股100%)成功新三板掛牌公司的案例中，股東人數超過50名的還沒有一例。

事情發生在2016年9月12日，當時西隴科學擬收購4位大股東64%的股權，這部分標的股權估值6.8億。而關於中小股東的問題，此前，就有A股公司終止收購新三板公司時表示，“標的資產涉及股東眾多，公司與交易對方經過多次協商，最終未能就本次重組標的資產的整體估值和本次交易價格達成一致意見。”並購路漫漫，中小股東的問題，何時有解?document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。這意味著，公司辛苦攢下的大部分錢，要貢獻給西隴科學。

目前取得成功的收購案中，股東人數最多的是奇維科技(430608.OC)，有44名。於是，西隴科學就很有行動力地把阿拉丁給告了。

讀懂君了解到，收購方案公布前，阿拉丁曾希望以21.5元/股的價格回購小股東股份，但被拒絕了。但是，親，阿拉丁真的不是故意的，它也很慘啊。

其實，在新三板並購案中，慘的又何止阿拉丁一個。其實，阿拉丁也沒那麽“渣”，它原本是打算帶著中小股東一起飛的。

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